Торговля облигациями. Зона прибыли

Декабрь 02 00:30 2016

1 2

Облигации – это один из наиболее распространенных финансовых инструментов на фондовом рынке, при этом он оставляет позади себя акции. С чем это связано? Прежде всего, с тем, что история данных ценных бумаг непосредственно в нашей стране связана с еще дореволюционной Россией. В царские времена, данные активы являлись более ходовыми, нежели акции предприятий.

Обуславливается такая тенденция, прежде всего, тем, что зажиточные сословия предпочитали давать заем через облигации реальных компаний, тогда система хранения денег на банковских счетах не пользовалась значительным спросом, поскольку финансово-кредитные учреждения были не способны обеспечить надлежащий уровень защиты капитала своих клиентов.

Впрочем, облигации отыгрывают необычайно важную роль и в современной экономике, именно поэтому данный финансовый инструмент и  по сей день остается одним из самых востребованных на фондовых рынках.

Механизмы трейдинга облигациями и торговые стратегии

Ценные бумаги данного типа не представляют спекулятивной ценности, а значит, очень редко позволяют обогатиться именно на разнице стоимость покупки и продажи актива. Генерация прибыли при помощи облигаций, устроена несколько иным образом и подчиняется другим принципам, правилам.

Если трейдер не изучит основные догмы торговли облигациями, то ему вряд ли удастся добиться значительного результата. В связи с этим, мы попытаемся вкратце обговорить базовые механизмы осуществления торговых операций при помощи данного финансового инструмента.

Мониторинг риска – фундамент для прибыльного трейдинга облигациями

Разумеется, при выборе облигации следует отталкиваться от рейтинговых показателей компании эмитента, однако ни одна акция или облигация не застрахована от дефолта. Собственно в этом и состоит основной риск работы с ценными бумагами.

В процессе сортировки облигаций по уровню риска, следует руководствоваться тремя базовыми критериями:

  • Риски, связанные с рейтингом.
  • Риск рыночного сегмента.
  • Корпоративный риск.

Инвестиционный портфель следует формировать на основе пропорции: от 2% до 55% облигаций из одного рыночного сегмента. Рассмотрим на конкретном примере. Цепочка банкротств коммерческих банков, а также кризис в финансовой сфере свидетельствуют о том, что общий процент облигаций из этого сектора не должен превышать 5%.

Технический анализ в большинстве своем способен показать результат на спекулятивных финансовых инструментов, однако он совершенно бесполезен при прогнозировании движения стоимости облигаций. Тем не менее, существуют определенные значения, который все-таки следует изучить.

Анализируя показатели рейтинговых агентств, используйте оценки с целью формирования усредненных числовых значений. Иными словами, возьмите показатели проверенных аналитических центров и приведите их к общему знаменателю.

Руководствуйтесь данным правилом вне зависимости от количества используемых для анализа рейтингов. За основу берем всем известное математическое правило среднего арифметического.

Арбитраж – как основа стратегии для трейдинга облигациями

В момент появления на рынке ценной бумаги с большими показателями доходности, следует мгновенно провести переоценку инвестиционного портфеля. В процессе анализа сделайте акцент на активах, которые обладают большим профитом именно при продаже, то есть он должен превзойти сумму по оферте.

Меньший срок погашения, а также рейтинговые показатели свидетельствуют о необходимости продать/оставить облигацию. Если срок погашения меньше, то следует продавать ценную бумагу, отдав предпочтение более привлекательной облигации с точки зрения потенциальной прибыльности.

Разумеется, что в обязательном порядке нужно учитывать лимиты, которые отображены в 1-ом параграфе, о них мы уже говорили ранее. В итоговом счете, портфель становится более прибыльным, ориентированным на получение внушительного профита в краткосрочной перспективе. Конечно же, это очень выгодно для вкладчика. Рассмотрим все эти рекомендации на конкретном примере.2

В вашем портфеле находятся облигации Мечела, доходность которых составляет практически 8,5% годовых, дата погашения назначена на 2021 год. Спустя некоторое время на рынке публикуются ценные бумаги ГМКНорник, с немного меньшей доходностью, слегка не дотягивающей до 7%. Однако дата погашения назначена на 2018 год.

Учитывая изложенные выше параметры, инвестору следует избавиться от более рискованных облигаций компании Мечела, тем самым отдав предпочтение более надежному активу. Трейдинг облигациями предполагает, что инвестор будет регулярно проводить рыночной мониторинг и отслеживать появление новых ценных бумаг.

Что собой представляет трейдинг облигациями сегодня?3

Выпуск и запуск в обращение традиционных облигаций подлежит регуляции контролирующих органов, их деятельность и полномочия зафиксированы в законодательстве. Непосредственно, самым влиятельным регулятором на территории России остается Центральный банк, который перенял некоторые функции Федеральной службы, специализирующейся на финансовых рынках. Напомним, что данная инстанция была упразднена.

Невзирая на тот факт, что законодательство во всех государствах существенно отличается, в каждой стране к облигациям применяются два базовых правила:

  • Категорически запрещен выпуск облигаций, которые не обеспечиваются реальным капиталом.
  • Категорически запрещен выпуск облигаций, номинальная стоимость которых превышает себестоимость компании эмитента.

Впрочем, данные ограничения обходят на фондовых рынках, на которых присутствуют «местные» биржевые облигации. Разумеется, что на таких площадках отсутствует строгий контроль со стороны регулятивных ведомств. Трейдинг облигациями, а также правомерность и законность совершаемых действий контролируется именно биржей, которая обеспечивает достаточно гибкие условия для своих клиентов.

Процентные ставки, осуществление выплат, процедура погашения и дополнительные взаимоотношения между эмитентом и держателем облигации контролируются именно биржей. Ценные бумаги иногда выпускаются на неопределенный срок, соответственно речь идет о тех инструментах, которые торгуются исключительно на конкретной бирже.

Обвал бирж облигаций, в особенности муниципальных и государственных, становится причиной разрушения существующей экономической формации. Так отказ по выплатам становится катализатором мощного кризиса, подобные процессы уже не единожды фиксировались в истории экономически развитых держав.

К слову, отечественный кризис 1998 года был вызван именно тем, что государство не сумело погасить задолженность по облигациям, в свою очередь доходность ценных бумаг превысила рекордную отметку в 140%. Тогда инвесторы потеряли около 50 миллиардов долларов.

В 2015 году Китай полностью отказался от ценных бумаг США, как итог, в Азии начался глобальный кризис. Однако перед этим, был зафиксирован крах американских государственных облигаций, которые утратили практически 7,5%, опять-таки, это внушительный кризис ликвидности.

В 2013 году вкладчики потеряли примерно 280 миллиардов долларов. В 2003 году 160 миллиардов и таких случаев множество, о них можно говорить очень долго.

Объясняется сложившееся ситуация тем, что у государственных и муниципальных органов попросту отсутствуют инструменты для ликвидации бюджетных дефицитов, за исключением кредитования. Держатели облигаций получают прибыль в момент погашения (выплачивается номинальная цена бумаги), также выплачиваются промежуточные, или как их принято называть купонные выплаты.

No votes yet.
Please wait...
 
  Рубрики:
  

Комментарии Facebook:





Комментарии "Вконтакте":


Написать комментарий!

0 Комментариев

Пока нет комментариев!

Станьте первым начните комментировать!.

Добавить комментарий

Ваши персональные данные в безопасности Ваш e-mail не будет опубликован и персональные данные не будут переданы третьим лицам.
Все поля обязательны к заполнению.