Каждый инвестор без исключения хотел бы иметь в своем распоряжении качественную торговую стратегию для заработка на облигациях. Сегодня существует множество подходов относительно трейдинга данным активом, однако какой именно алгоритм является наиболее эффективным?

Из столь значительного массива информации, тяжело выделить только одну торговую систему. Поэтому сейчас мы попытаемся осветить наиболее важные элементы, которыми должна обладать ТС для трейдинга облигациями.

Правильный контроль риска – залог успешного трейдинга облигациями

Некоторые торговцы ошибочно полагают, что если они инвестируют в ценные бумаги надежного эмитента, то риск потерять свои денежные средства отсутствует. Разумеется, что это ошибочное предположение, поскольку даже самая надежная организация не застрахована от форс-мажорных обстоятельств, в частности от дефолта.

В процессе группирования бондов по рискам, в итоге отчетливо выделяются три основные категории:

• Отраслевые риски.
• Рейтинговые риски.
• Риски непосредственно компании.

На отечественном фондовом рынке можно выделить около 20 различных сфер. На основе субъективных оценок было принято решение руководствоваться лимитом от 5% до 50% в каждой сфере в своем инвестиционном портфеле. К примеру, из-за чрезмерного дефолта в банковской отрасли был разрешен лимит банковских бондов, который не должен превышать 5%.

В процессе группировки по рейтингу следует привести все ценные бумаги к единому знаменателю. К примеру, международное рейтинговое агентство Fitch BBB+ и всемирно известный рейтинг Moodis полностью соответствуют профессиональному уровню. Информация, которая публикуется данными порталами, действительно достойна внимания.

Суть сводится к тому, что показатели с различных порталов вы должны структурировать и интегрировать их в рамки единой системы анализа. К примеру, один портал выдает на конкретный актив 8,5, а второй 3. Это значит, что вам нужно суммировать данные показатели и отталкиваться от среднего арифметического.

Естественно, чем выше показатели бумаги в рейтинге, тем более высокий лимит у такой облигации. К примеру, рейтинг 10 обладает 100% лимитом, в эту категорию входят известные эмитенты, такие как компания МТС. Рейтинг в 15 характеризуется такими облигациями, как Кокс или НК Альянс. Актуальный лимит для таких активов примерно 35%. Все облигации, которые расположились в рейтинге ниже 16, в принципе не стоит использовать в ходе трейдинга. При снижении в рейтинги облигации автоматически продаются.

Ну и наконец, дополнительный стабилизатор – ограничение по компании эмитенту. Для каждой отдельно взятой сферы деятельности устанавливается количество эмитентов, которые и будут формировать портфель трейдера. К примеру, для банковской отрасли следует руководствоваться лимитом около 5%, соответственно кол-во эмитентов не превысит десяти. Соответственно, для каждого эмитента из этой отрасли будет лимит не более 0,5 % от суммарной цены портфеля.

Все эти ограничения необходимы для того, чтобы максимально рационально диверсифицировать инвестиционный портфель, который в свою очередь будет включать в себя около 35 эмитентов. Все компании будут подразделяться в зависимости от сферы деятельности, рейтинговых показателей, параметров доходности и т.п.

Как формируется черный список, и каков порог доходности?

Создание черного списка – это еще одно дополнительное условие, которое используется для ограничений. Как правило, в ЧС попадают ценные бумаги в силу определенных причин не соответствующие специфике прибыльного трейдинга. К примеру, сейчас рациональным решением стало бы занесение в черный список облигаций: РУСАЛ, Мечел и т.п. Поверьте, без этих бумаг вам будет намного спокойнее.

Еще одним достаточно важным элементом трейдинга облигациями является порог доходности. Данное значение выражается в виде прибыльности бумаги по отношению к погашению или оферте. Если определенная облигация опускается ниже этого порога, то она автоматически становится непригодна для торговли.

Существует множество различных вариантов, при помощи которых можно просчитать порог доходности конкретной облигации. Однако на этом заострять наше внимание не станем, поскольку даже новичок сможет без особых проблем разобраться с подобными расчетами.

В целом, одной из наиболее действенных формул является следующая вариация: берем первые 15 наиболее прибыльных предложений за определенный отрезок времени, к примеру, за последние 24 часа. Также берем аналогичные предложения за последний день. На 15-ый устанавливаем данный порог. В результате, порог доходности будет колебаться в диапазоне 10, 8% — 11,5% за последние 6 месяцев. Все зависит от рыночной ситуации.

Какими правилами следует руководствоваться во время продажи облигации?

В процессе продажи облигации следует учитывать доходность ценной бумаги по отношению к показателям погашения. Если оферта находится выше погашения, тогда в процессе расчета учитываем именно ее. Затем, полученный показатель умножаем на коэффициент 2,2, при условии, что вы владели ценной бумагой не более месяца.

В том случае, если трейдер удерживал облигацию на протяжении 1-2 месяцев, то в таком случае следует умножать на коэффициент 1,5. Все активы, которые присутствуют в инвестиционном портфеле, свыше 2-ух месяцев предложены по прибыльности в погашение +2 процента.

Кроме того, в обязательном порядке нужно учитывать прибыльность, которая рассчитывается по верхним показателям индикатора полосы Боллинджера. Если граница расположена выше, то в таком случае торговые приказы устанавливаются на данный уровень. Определенное количество ценных бумаг, которые получены по необычайно низкой цене, на продаже выставлять, все-таки не стоит.

Согласно этим правилам можно сделать несколько вполне логичных умозаключений. Средний срок пребывания облигации в инвестиционном портфеле составляет примерно 80 дней. Последовательная перепродажа ценной бумаги способствует прибавлению 2%-3% годовых к заработку инвестора.

Правила проведения арбитража (обмена)

Когда на рынке появляется необычайно прибыльная ценная бумага, не стоит сразу же приобретать ее, так как сначала следует проанализировать активы, которые уже находятся в вашем инвестиционном портфеле. В процессе анализа следует рассматривать покупку бумаг, у которых прибыльность на продажу превосходит номинальную цену по отношению к оферте или погашению. При этом срок погашения и рейтинговые показатели меньше или же равны стоимости облигации. Это что касается кандидатов на покупку.

Придерживаясь данного правила, вкладчик сможет своевременно обменивать менее прибыльные облигации на доходные ценные бумаги. Разумеется, что подобного рода перестановки положительно отражаются на результативности работы инвестора.

Смоделируем наглядную ситуацию. У вкладчика в инвестиционном портфеле есть облигация, у которой рейтинг как у Мечела, прибыльность составляет примерно 12% с годовым сроком погашения 4 года. Неожиданно на рынке появляется облигация, рейтинговые показатели которой примерно как у Норникеля, а прибыльность составляет 15% со сроком гашения спустя 2 года. Разумеется, что в данном случае следует провести обмен активами. В итоге, вы получите более перспективный и надежный актив.

Собственно на этом все. Мы перечислили наиболее важные элементы, которые в той или иной мере должны быть отображены в высокоэффективной торговой стратегии, ориентированной на трейдинг облигациями.