Хеджирование фьючерса, опционами: что должен помнить трейдер, работая на финансовом рынке

Август 12 08:38 2016

1

Перед каждым участником финансового рынка стоит задача, повысить предсказуемый поток финансовых средств, снизить риски, возникающие после непредсказуемого поведения стоимости используемого инструмента.

Спекулянты, которые сильно заинтересовались в снижении рисков при торговле, называются хеджерами. Они расположены в такой ситуации, в результате которой сталкиваются с рисками, которые взаимосвязаны со стоимостью применяемого фининструмента. В большинстве случаев задействуются производные от инструмента, к примеру, часто применяются валютные futures или же option, для того чтобы существенно снизить или полностью устранить риск.

Для того чтобы трейдер смог понять о чем идет речь, и каковы особенности хеджирования, следует рассмотреть пример, на котором будут применяться разнообразные тактики хеджирования.

Пример хеджирования futures, option

Представим что компания, проводила расчеты в американском долларе, спустя три месяца необходима сумма 1 миллион евро для того чтобы произвести расчеты с европейскими поставщиками.

Предположим, что на этот день спот-курс является 1,2. Компания может осуществить обмен долларов на евро по завершению трех месяцев. Но  в случае если курс будет 1,3, тогда компания потерпит убытки. Поскольку такое колебание курса считается крайне резким, и потери могут быть довольно внушительными.

Для того чтобы предугадать вероятные убытки, компания должна провести хеджирование,  после чего сможет купить валютный futures с выполнением через три месяца. А стоимость при такой ситуации будет 1,23, и спустя пройденное время компания будет уверенна в том, что не зависимо от колебаний курса, будет заплачено спустя 90 дней 1,23. Благодаря таким действиям будет сэкономлено порядка 70 тысяч долларов.

Но, в случае если произойдет снижение курса, к примеру, до 1,18 компания наоборот потеряет около 50 тысячи долларов, так как уже не сможет воспользоваться таким удачным курсом.

Поэтому подбивая итоги, можно сказать, что компанию будет ожидать следующий коридор стоимости – минус 50 тысяч плюс 70 тысяч долларов.

Описанная ранее тактика является довольно безрисковой, но при этом обладает недостатком. Время от времени трейдер не сможет ее использовать так как отсутствует соответствующий тип дериватива, порой она отличается высокой внутренней стоимостью, поскольку нет шансов получить доход при нормальном колебании стоимости на рынке.

Компенсировать первый изъян торговец сможет посредством применения фьючерсов, которые отличаются от базовых инструментов. Второй недостаток нивелируется посредством хеджирования определенной части торговой сделки: покупка валюты фьючерсов не на полную стоимость торговой операции. Степень хеджирования определяется уровнем допустимого риска.

Рассмотрим на детальном примере. Компания получает возможность вести трейдинг валютным фьючерсом на определенную часть всего капитала. В итоге, учредители фирмы принимают решение приобрести данных финансовых инструментов на 500 00 евро, оставшаяся сумма инвестируется в торговлю спустя три месяца.

Основные особенности хеджирования опционами

Разумеется, что для хеджирования можно использовать не только фьючерсные контракты на валюту, но и опционы. В рассматриваемой ситуации компания может приобрести опцион типа колл с прицелом на приобретение евро спустя три месяца. Естественно, что за этот инструмент придется выплатить премию, предположим сумму в размере 30 000 .

При неблагоприятном развитии событий компания активирует опцион и покупает валюту по предварительно согласованной стоимости, к примеру, по 1.23. В том случае если курс обваливается, то фирма имеет полное право отказаться от активации опциона, тем самым покупая валюту по действующей стоимости. Премия возмещена не будет.

Основной недостаток опционов заключается в том, что продавцы предпринимают максимум усилий с целью предотвращения каких-либо потерь. Как итог, они обязаны назначать чрезмерно значительную стоимость.  Тем не менее, некоторые банковские учреждения предлагают очень интересный вариант: вкладчик покупает колл опцион совершенно бесплатно, при этом соглашается на обмен продажи опциона пут.

Иными словами, формируется ситуация в условиях которой, банк берет на себя обязательства продавать валюту по оговоренному курсу, предположим 1.23, а компания предоставляет обязательства о приобретении валюты по курсу 1.18. но только если котировки опустятся ниже данной отметки.

Такой подход принято называть цилиндром. Пример наглядно иллюстрирует тот факт, что у компании огромное количество финансовых инструментов, которые можно применять с целью хеджирования.

No votes yet.
Please wait...
 
  Рубрики:
  

Комментарии Facebook:





Комментарии "Вконтакте":


Написать комментарий!

0 Комментариев

Пока нет комментариев!

Станьте первым начните комментировать!.

Добавить комментарий

Ваши персональные данные в безопасности Ваш e-mail не будет опубликован и персональные данные не будут переданы третьим лицам.
Все поля обязательны к заполнению.